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接盘者出现!奇瑞“混改”有戏了? 中国汽车报

发布时间: 2019-10-11 点击数:

  此前的9月2日,奇瑞汽车股份有限公司(以下简称“奇瑞股份”)及其母公司奇瑞控股集团有限公司(以下简称“奇瑞控股”),同时在长江产权交易所发布增资扩股预。双方拟同时通过增资扩股方式引入同一投资方,分别募集不低于68.16亿元和75.34亿元的资金,合计募集资金预计不低于143.5亿元。

  “这标志着奇瑞‘混改’再次启动。”相关人士接受《中国汽车报》记者采访时表示,奇瑞“混改”此前困难重重,先后四次流拍。此次奇瑞重启“混改”,能否成功有待观察。

  此前“山重水复疑无路”的奇瑞“混改”,难道一夜之间“柳暗花明”?奇瑞突然重启“混改”,究竟是否已有接盘者?面对记者提问,奇瑞方面人士只表示:“奇瑞增资扩股由芜湖市国资委主导,一切以公告为准。”

  通过多方了解,记者获悉,奇瑞预公告期间,已有两家以上的意向投资者报名,每家缴纳了近50亿元的保证金。其中一家名为腾兴长三角(海宁)股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“腾兴公司”)的投资公司。

  腾兴公司是谁?记者在国家中小企业发展基金旗下企业子公司“天眼查”网站及中国人民银行备案征信机构企查查网站查询到,腾兴公司注册地为浙江省海宁市,经营范围包括股权投资、投资管理等。公开资料显示,腾兴公司共有十名股东,其中的大股东为出资39亿元、持股38.92%的海宁市资产经营公司。该公司由海宁市国资委100%出资设立。

  值得注意的是,腾兴公司的注册时间为2019年7月22日,核准时间为2019年9月2日,与奇瑞预公告时间同日,这很容易令人产生联想,难道这只是偶然的巧合?

  假如此项交易可以达成,腾兴公司将成为奇瑞控股的第一大股东,持股比例为30.99%,并通过奇瑞控股或可以获得奇瑞股份共计28.555%的股份,将同时成为奇瑞控股和奇瑞股份的第一大股东。还有的说法是其或将以持股18.52%的股份,成为奇瑞股份第二大股东。

  目前,奇瑞控股第一大股东为芜湖市建设投资有限公司(以下简称“芜湖建投”)。2019年4月,芜湖建投在其“2019年度第一期超短期融资券募集说明书”中表示,芜湖市国资委为优化区域内国资配置,促进公司市场化转型,拟将汽车整车业务交由奇瑞汽车进行全面整合。

  从持股比例看,芜湖建投在奇瑞控股中的持股比例为40.11%,在增资扩股完成后,芜湖建投的持股比例将降至27.68%,明显低于新资方的持股比例30.99%。

  这是奇瑞方面在时隔近一年后,再次启动“混改”。与上一轮挂牌相比,无论是奇瑞控股还是奇瑞股份,增资底价都出现下调。其中奇瑞控股募资金额减少7.98亿元,奇瑞股份减少10.95亿元,合计募资金额减少了近19亿元,比例约11.7%。

  “作为一家车企,日常研发、经营、管理等都需要巨额资金支持,去年以来车市不振,销量普遍下滑,利润变薄,很多车企都面临着比以往更大的资金压力。”中国汽车工业协会顾问杜芳慈在接受《中国汽车报》记者采访时表示,急于寻找新的大股东,在一定程度上反映了奇瑞也存在资金压力问题。从公告上看,此次增资底价减少了近19亿元,有利于吸引投资,但一般情况下,投资商也会用自己的标准去考察企业的情况,所以,奇瑞最终是否能“混改”成功,尚需拭目以待。

  此次奇瑞“混改”中募资金额减少,在另一方面也被业界看作是汽车行业整个市场形势不佳,影响估值所致。此前,长安汽车也有过类似的操作。今年6月,长安汽车撤回了其在上海证券交易所挂牌的长安汽车新能源汽车引入战略投资的项目。

  与长安汽车整合新能源汽车业务有类似之处,近年来,随着市场的变化,奇瑞的发展也到了一个关键的“转折点”,要想在新产品、新技术、新能源、智能网联、无人驾驶,以及品牌建设、国际市场等方面进行一系列布局,都需要巨大的资金投入。但是,因为出现亏损,奇瑞无法上市融资,长期借贷也让奇瑞的负债率逼近生死线,因此亟需引入战略资本。

  “因此,与其说奇瑞‘混改’是主动为之,还不如说是不得已而为之。”全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤在接受《中国汽车报》记者采访时如是说。

  “穷则思变,一变则通。”2017年以来,奇瑞先后出让凯翼、观致的股份,让奇瑞收缩了战线,实现了减负。随后,奇瑞迈出了“混改”的脚步。

  2018年5月29日,奇瑞召开职工代表大会,以不记名投票形式,全票通过了关于奇瑞股权转让的决议。可见,奇瑞内部对于“混改”,已经有些迫不及待。

  2018年9月17日,奇瑞控股、奇瑞股份“母子”双双在长江产权交易所发布增资扩股预公告,二者计划共同招募同一投资方,分别募集不低于79.11亿元和83.32亿元资金,合计162.43亿元,以实现增资扩股目的。

  当年11月23日,公告自动进入延期阶段,但仍未征集到意向投资方。在奇瑞增资扩股项目进入第二次挂牌延期阶段,有消息称,已有7家意向方有意介入。但彼时,奇瑞方面一直保持沉默。

  时光荏苒,眨眼之间三个月过去,到2018年12月20日,即奇瑞三个月间第四次挂牌延期的最后一天,仍无投资者响应摘牌。奇瑞方面的第一轮“混改”无疾而终,演绎了“皇帝的女儿也愁嫁”的剧情。

  “奇瑞的销量在增长,但亏损却在扩大,我终于决定冒险去学习如何使用FCP X这表明奇瑞的汽车产品利润率过低。”相关人士认为,如果能“混改”成功,既可以为奇瑞带来大量资金,也可为项目落地提供基金支持,更深层次的是能够影响公司的治理结构。

  此次,如果“混改”实现,辉哥图库最快梦幻与炫彩2017年12月31!随着奇瑞控股集团大股东的易主,奇瑞股份的大股东也将随之易主。上述事项实施完成后,奇瑞控股、奇瑞股份将有可能改制。值得注意的是,奇瑞股份在很多年前就曾计划上市,此次“混改”一旦完成,或对其上市之路产生影响。

  “一些国企对于‘混改’的态度,也是充满矛盾。一方面,希望资金召之即来;另一方面,又不希望投资方介入企业管理及决策。如此一来,便带来了现实的困境。”上述人士表示,如果投资方在这方面坚持要介入企业决策,很有可能双方就难以达成协议。

  奇瑞发布的公告中,奇瑞对于投资方资格条件提出了“高要求”,如投资方为单一主体,不接受联合体增资,不接受委托(含隐名委托)方式增资;意向投资方及其控股股东、实际控制人及其控制的企业现在及未来均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业,或通过控制关系从事整车生产、制造业务(意向投资方通过奇瑞控股、奇瑞股份或其下属控制的企业实施的投资事项除外)。

  “国企‘混改’,最重要的是按照市场规律办事,这也是政策要求的大方向。”这位人士认为,在普遍意义上,国企“混改”要解决三个问题。一是如果引入社会资本,就要按照市场规律办事,按照政策要求,建立现代企业制度,改革公司的治理结构,比照股份制上市公司的模式,设立董事会、监事会,信息披露及时公开,实现科学决策、民主决策、依法依规决策;二是汽车企业首先应做好主业,《魔兽世界》怀旧服黑翼之巢掉落介绍!盲目扩张必然导致资金紧张,结果往往是哪一项也做不好,甚至走向破产清算的境地,行业内已经有不少这样的实际案例;三是要不断完善政策,鼓励企业进一步加大“混改”的力度,让企业的事情归企业,让市场的事情归市场,激发企业作为市场主体的活力,让企业自己在市场中历练成长。

  “无论是从当前还是长远的汽车市场来看,企业不改革、不转型没有出路。”在曹鹤看来,务实推进“混改”是一条希望之路。他表示,当前汽车市场处于低潮,汽车行业本身就有压力,再过三个多月的时间,随着《外商投资法》从明年1月1日实施,外商独资企业将可能大批涌入,外资控股企业也会越来越多,市场竞争将进一步加剧,如果某些车企还是抱残守缺、固步自封,结果不言而喻。

  “如果奇瑞‘混改’成功,获得投资后一定要全力聚焦主业,专心打造优质自主品牌汽车,才有未来。”杜芳慈表示,到目前为止,国内汽车行业还没有一家“混改”成功的企业。奇瑞作为“混改”的“吃螃蟹”者之一,无论最终结局如何,对于行业都有一定参考借鉴的意义。当然,希望这次奇瑞能够成功。

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